公司扣除非经常性损益后的净利润预计同比亏损下降的主要原因是：兽用疫苗业务运营主体本期业绩不理想，亏损有所增加；本期采取降本增效相关措施导致整体管理费用、子公司运营费用均有所下降；公司因美元兑人民币汇率波动导致的财务费用同比上年同期减少。公司2024年上半年归属于上市公司股东的净利润预计较上年同期实现盈利的主要原因是：在前述财务费用、管理费用、子公司运营费用有所下降的基础上，因本期公司完成一部分珠海房产土地处置工作取得部分收益、理财投资导致的公允价值变动增加，本期公司非经常性损益同比有所增加。

经公司初步测算，本次业绩变动原因主要系本期收回部分单项计提减值准备的应收款项所致。

智通财经APP获悉，光大证券发布研究报告称，全部A股2024年中报业绩回升，全部A股非金融、全部A股非金融石油石化中报业绩企稳。业绩内部分化，必选消费盈利增速加速改善，可选消费和科技盈利增速虽然回落但整体保持正增。港股方面，上半年业绩有所修复，恒生科技指数业绩表现亮眼；从中报的情况来看，2024H1净利润增速加速改善且ROE(TTM)改善的行业包括汽车与汽车零部件、零售业、耐用消费品与服装等行业，净利润改善的有医疗保健设备与服务、软件与服务等行业。

光大证券主要观点如下：

A股盈利保持韧性，必选消费业绩显著回暖

全部A股2024年中报业绩回升，全部A股非金融、全部A股非金融石油石化中报业绩企稳。具体来看，全部A股2024H1归母净利润同比增速为-2.6%，较2024Q1回升2.0pct，而全部A股非金融、全部A股非金融石油石化2024H1归母净利润同比增速分别为-5.7%、-8.1%，与其2024Q1归母净利润同比增速基本持平。

A股业绩内部分化，必选消费盈利增速加速改善，可选消费和科技盈利增速虽然回落但整体保持正增。分板块来看，各板块2024年中报业绩有所分化，必选消费2024年中报归母净利润增速较一季度出现回升且2024年一季报归母净利润同比正增，呈现加速改善趋势，而可选消费和科技板块2024年中报归母净利润同比增速虽然较一季度小幅回落，但整体仍保持正增。分行业来看，农林牧渔、社会服务、电子等行业2024H1归母净利润同比增速靠前，而农林牧渔、计算机、钢铁等行业2024H1归母净利润增速较2024Q1改善明显。

全部A股非金融ROE回落，上游、消费和科技ROE回升

全部A股非金融ROE(TTM)小幅回落。全部A股、全部A股非金融、全部A股非金融石油石化2024Q2 ROE(TTM)较2024Q1均小幅回落。从杜邦分析来看，虽然全A非金融2024Q2资产负债率小幅回升，但其净利率(TTM)、资产周转率(TTM)均下行，拖累ROE(TTM)。

A股2024年中报景气度相对较高的行业包括农林牧渔、汽车、石油石化、社会服务、电子等行业。从中报的情况来看，2024H1归母净利润增速加速改善且ROE(TTM)改善的行业包括农林牧渔、汽车、石油石化；2024H1归母净利润增速回落但保持正增，且ROE(TTM)改善的行业包括社会服务、电子、轻工制造、公用事业、食品饮料等行业。

港股业绩修复，科技板块业绩改善明显

2024H1港股非金融盈利增速较2023年全年有所回升，恒生科技指数业绩表现亮眼。具体来看，恒生综指非金融、恒生指数、恒生科技2024H1净利润同比增速较2023年全年净利润增速均有所改善，其中，恒生科技指数改善47.0pct至69.5%。不过，与2023年下半年相比，恒生综指和恒生综指非金融净利润增速有所下滑，而恒生指数和恒生科技指数净利润增速有所回升。

港股2024年中报景气度相对较高的行业包括汽车与汽车零部件、零售业、耐用消费品与服装、家庭与个人用品、医疗保健设备与服务等行业。从中报的情况来看，2024H1净利润增速加速改善且ROE(TTM)改善的行业包括汽车与汽车零部件、零售业、耐用消费品与服装等行业；2024H1净利润增速改善且ROE(TTM) 改善的行业包括医疗保健设备与服务、软件与服务等行业；2024H1净利润增速回落但保持正增，且ROE(TTM)改善的行业包括家庭与个人用品、媒体Ⅱ等行业。

风险分析

1、中报业绩情况因数据来源或统计方法可能导致结果存在误差；2、经济增长大幅不及预期；3、地缘冲突超预期。

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